2025 年，中国预制菜行业迎来了发展史上的进军回荡点。在阅历了前几年的粗暴助长和高速延长后，行业进入加速分化阶段。

　　11 家上市公司中接近一半营收下滑，净利润下滑的公司更是达到8家。头部企业凭借限度上风、研发能力和完善的供应链体系进一步闲逸市格式位，中小厂商则濒临出清压力。从细分边界来看，主营凉菜预制菜、早餐预制菜、鸡肉调整品的企业增速逾越，速冻类预制菜企业功绩则不才滑。

　　增速放缓盈利承压 新国标加速行业洗牌

　　2025 年预制菜行业呈现出三大中枢趋势：

　　第一，行业增速放缓，盈利多量承压。与往常数年动辄 双位数增长不同，2025 年行业全体增速大幅回落。更值得眷注的是，全体盈利能力出现下滑，11 家主要上市公司中有 8 家净利润同比着落，其中不乏行业头部企业。

　　第二，策略监管全面收紧，合规老本大幅上升。2025 年 9 月，国务院食安办勾通多部门脱手预制菜专项标准步履，加速制定《预制菜食物安寰球度尺度》，明确拒接添加防腐剂、条款餐饮智力昭示使用情况。据测算，新国标奉行后，合规冷链将推高老本15%至30%，这将径直淘汰不合适尺度的中小企业。

　　第三，行业竞争样式加速分化。头部企业凭借限度上风捏续领跑，安井食物以 161.93 亿元营收稳居行业第一，市集份额进一步扩大。细分赛说念龙头也露出亮眼，主营凉菜预制菜的盖世食物、早餐预制菜的巴比食物、鸡肉调整品的春雪食物营收增速均超行业平均。

　　从事速冻类预制菜类的惠发食物（维权）则录得26.78%的营收降幅，另一家以速冻鱼糜为主买卖务的海欣食物营收下滑10.79%，排倒数第二。

　　从总体来看，B 端市集还是行业基本盘，大客户定制化需求快速增长，团餐、咖啡茶饮、会员制商超成为新增长点。家具端健康化、高端化趋势彰着，有机系列、低脂高卵白家具成为企业相反化竞争的中枢场所。

　　巴比食物外延式并购带动增长 净利润有所着落

　　巴比食物 2025 年罢了买卖总收入18.59 亿元，同比增长11.22%，皇冠·体育世界杯(中国)官方网站在11家主要上市公司中增速排行第二，露出亮眼。净利润为 2.73 亿元，同比着落 1.29%。净利润着落主如果由于公司加大了市集拓展和品牌开导进入，同期原材料价钱飞腾也对盈利能力酿成了一定影响。

　　巴比食物功绩增长主要来自门店延长。从门店看，2025年期末公司加盟门店假想5909家，净增766家，其中巴比品牌净增132家，其他品牌净增634家，门店快速延长收货于公司在2025年赓续完成“青露”、“馒乡东说念主”等并购表情。前年加盟收入稳步增长，团餐中经销商渠说念孝敬显耀增量，全年罢了收入0.78亿元，同比+132.98%。

　　从盈利能力来看，巴比食物 2025 年销售毛利率为 28.54%，较 2024 年的 26.71% 擢升1.83个百分点，在行业中处于较高水平；销售净利率为 14.59%，较2024 年的16.75%着落 2.16 个百分点。毛利率擢升主要收货于公司家具结构优化和原材料老本甘休，净利率着落主如果由于公司加大了市集拓展和品牌开导进入所致。

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　　现款流方面，2025 年收现比达到116.45%，较2024年的114.39%有所擢升，在行业中排行第一，标明公司销售回款能力较强。货币资金为2.15亿元，较 2024 年的8.94亿元有所着落。

　　用度甘休方面，公司销售用度率为 3.94%，较2024年的 4.29%着落 0.35 个百分点；处理用度率为7.59%，较 2024 年的 8.11% 着落 0.52 个百分点。

　　存货处理方面，2025 年公司存货为0.74 亿元，较 2024 年的 0.69 亿元增长 7.2%，与营收增速基本匹配。应收账款为0.96 亿元，较 2024 年的 1.00 亿元略有着落。

　　（注：本文系AI器用支持创作完成，不组成投资提倡。）

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